yiqicao17c@gmail.con

在张勇看来，过去，中国公司的“出海”模式主要是把产品卖到全球市场，或者到国外去做业务，但阿里对待海外市场的方式不是以采购或销售为导向的电商出海，而是希望在当地培育一个新的数字生态，阿里巴巴的角色是“赋能者”。这条路显然更难，但若能走通，意义也将大不相同。因此，Lazada这块“试验田”的成败备受关注。

图表18：豆粕期货主力合约历史波动率数据来源：WIND，广金期货数据库通过对豆粕期权和标的的波动率分析，我们发现，当前豆粕期权隐含波动率维持在相对稳定的水平，标的30日历史波动率回升较快，说明，期权波动率维持高位运行的概率较大。三、总结期货方面，国际方面，美农业部报告上调美豆库存，下调美豆出口，且大豆收割进度恢复，利空美豆，整体美豆底部震荡。巴西大豆种植进度大增，未来有望提前收获。本种植周期内美国、巴西大豆预期产量提升，国际供应面仍然利空大豆价格。国内方面，大豆港口和油厂库存均维持高位，油厂开工有所回升，豆粕供应相对充足，非洲猪瘟疫情影响豆粕消费，短期看豆粕基本面偏空较多。但因北方大豆产量下降以及贸易战下四季度进口预期下降，利多豆粕。整体豆粕维持高位宽幅震荡，且震荡加剧。

从上图可清晰看出，与上市公司营业收入同步增长的并不是净利润，同步增长的存货。2009-2014年间存货增长了近10倍，应收账款也增长了近10倍。见下图：存货、应收账款的绝对值在不断增长，二者占流动资产的比重也不断攀升，2018年分别是34.59%、32.65%，二者合计占流动资产比重67.24%。

3月19日，记者来到了山西省洪洞县环保局，就三维集团倾倒工业废渣、将未经处理的工业废水直接排放至汾河进行。洪洞县环保局工作人员：我们一般工作日都是7到9天，像你们这个情况我做了登记，然后跟我们领导汇报了，他跟那边负责人打电话，然后去核实。有的就快，有的就慢。

责任编辑：张玉日前，华夏银行（600015，股吧）公布定增预案，拟向首钢集团、国网英大、京投公司非公开发行人民币普通股股票（A股）不超过25.65亿股，募资不超过292.36亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。华夏银行急需补充资本。近年来，华夏银行资本不断消耗，核心一级资本充足率从2015年末的8.89%下降至2018年6月末的8.06%。半年报显示，截至2018年6月30日，华夏银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.97%、9.09%、8.06%，分别逼近目前监管对非系统重要性银行的红线要求10.5%、8.5%、7.5%。

截至今年三季度末，台州银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.16%、9.49%、9.49%。而2018年末，台州银行集团资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为16.39%、12.8%、12.72%，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率则分别为15.71%、11.66%、11.66%。